玖龙纸业(控股)有限公司
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2016/17年度业绩报告之董事长报告

致各位股东:

本集团在本年度的核心盈利增幅达68.1%,与销售额同时创下成立以来的最高纪录,经营状况多方面成绩优异,反映过去努力建立的庞大产销平台,已在中国经济转型及可持续发展道路上稳占先机。作为中国包装纸行业龙头,本集团在供给侧结构性改革及环境治理政策趋严的大环境下,及时把握市场发展商机,稳步前行,引领行业发展,提升股东回报。

本年度内,政府继续严控环保,以前所未有的力度进行环保督察和执行法规经已常态化,令落后及环保不达标的产能加快退出市场,新增产能的审批更趋严格,而禁止对燃煤发电厂的审批,同时影响了造纸项目的增加。供需关系的进一步调整,使得产品价格虽然随着市场环境变化而出现大幅波动,但总体能够保持着强劲的支持。因此,虽然本集团成本中两项主要物料(废纸及煤炭)的价格于本年度大部份时间内保持高企,特别是废纸的价格不断上涨,但通过在成本调整、内部管控以及对销售市场前瞻性的把握,盈利达到历史高峰。由于本年度暂无新纸机投产,本年度的销售量相较上一财政年度大致保持稳定,总销售量为约13百万吨,而总销售额则因产品价格上升而达至约人民币39,154.8百万元,较上一财年增加22.0%。盈利表现方面,毛利率由上一财年的18.3%提高至20.4%;权益持有人应占盈利约为人民币4,383.7百万元,若不包括经营及融资活动的汇兑亏损(扣除税项),本年度之权益持有人应占盈利则约为人民币4,765.3百万元,同比增长约68.1%。本年度本集团每股基本盈利约为人民币0.94元。董事会已建议派付末期股息每股人民币25分。

资金管理方面,本集团继续保持无坏账的良好记录,并于本年度内继续致力优化债务,务求在降低借贷成本、控制汇率风险、发展资金需求及股东回报等各方面取得平衡。总借贷于本年度内减少约人民币3,896百万元至约人民币28,949百万元,而本财年末的贷款净额对总权益比率再从上一财年末的约81.4%下降至约74.6%。同时,本集团继续致力将外币债务及人民币债务的比例按市场情况及资金需要而适时调整,由于本年度内美元与欧元对人民币的汇率出现背驰,本集团的汇兑亏损总额(扣除税项)较上一财年显著减少。截至二零一七财年末,本集团总借贷中约64%为人民币贷款,约14%为美元贷款,约20%为欧元贷款,预期本集团后续将保持以此三种货币作为借贷的主要组成部份,并继续关注外汇风险的管控。

本集团根据各区域市场的供需情况来制订未来的战略生产布局。越南基地的二号纸机已于二零一七年八月投产,令本集团总设计年产能达到14.08百万吨。在中国国内市场,按照现时的发展计划,沈阳基地新纸机的设计年产能已增加至0.60百万吨,而面对华北地区加快淘汰落后产能的市场环境,本集团已决定在河北永新基地建造新纸机增加0.50百万吨设计年产能,同时本集团也决定在泉州基地增建一台设计年产能为0.35百万吨的新纸机,扩产后这三个基地的规模效益将可显著提升。此外,本集团也决定在重庆基地增建一台设计年产能为0.55百万吨的新纸机,以进一步满足当地市场的需求。以上的新纸机均已通过政府的审批,计划在二零一八年年底前陆续投产,完成后本集团的总设计年产能预计将达到逾16百万吨。新纸机陆续投产,更加巩固了玖龙在各个区域的盈利及成本的优化,提升长期回报。

在建设新纸机的同时,本集团持续对现有的生产和配套设备进行升级改造,与时俱进地保持设备在国际造纸行业的最先进水平,提高产量及生产效率,致力推动「数据化、自动化、智能化」,达至「工业4.0」的标准,同时可符合政府在环保方面不断提升的要求,配合政府可持续经济发展的政策。在销售方面,本集团积极拓展新客户,加大「快速服务」的覆盖面,提高客户存货管理效率,降低营运成本,提升运输智能化的整体管理水平。

展望未来,全球宏观经济依旧震荡,中国经济转型继续深化,行业内集中度不断改善,令具备规模效益和营运效率的大型企业优势更为凸显。玖龙纸业凭借先进的环保治理、现有的基础设施条件及强大的经营管控实力,持续巩固龙头企业优势。玖龙纸业将继续致力支持政府政策,积极把握商业机遇,顺应市场趋势,同时苦练「内功」,稳定质量,提高产能,管控成本及优化借贷,并积极发展更完善的经营大数据资料库及智能化管理系统,为客户提供最具性价比的「一张好纸」。

藉此机会,本人谨代表董事会全体同仁向为玖龙付出努力及信任的管理层和全体员工、各级政府、投资者、银行以及一直支持本集团的业务伙伴,致以衷心的感谢!


董事长
张茵

香港,二零一七年九月二十一日

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